閱讀 Tokenomics，先別被單一數字帶走

Tokenomics 不只是一張分配圓餅圖。完整研究至少要回答三件事：目前真正流通多少代幣、誰有權讓更多代幣進入市場，以及你關心的時間範圍內供應會增加多快。

截圖於 2026 年 8 月；畫面來自 UNI 官方文件，顯示初始供應量與發行權限。

1. 先統一供應量定義

把流通供應量、目前總供應量與最大供應量分開記錄。流通量是資料提供者認定可在市場流通的部分；總供應可能包含已鑄造但仍鎖定的代幣；最大供應只有在協議確實設下不可更改的上限時才可靠。

若價格為 P、流通量為 C、完全稀釋供應量為 T：

• 流通市值 = P × C
• FDV = P × T
• 流通率 = C / T
• 潛在稀釋倍數 = T / C

稀釋倍數不是跌幅預測，只是在價格不變的假設下描述供應規模差距。

2. 分配比例必須搭配 Vesting

「團隊占 20%」本身不足以判斷風險。還要記錄起算日、Cliff、解鎖頻率、完整歸屬期與已解鎖比例。相同的 20%，若先鎖 12 個月再線性釋放 36 個月，時間風險就不同於上市後立即按月釋放。

UNI 官方文件同時列出初始供應、社群、團隊、投資人、顧問分配與歸屬期，是合格的一手資料入口；但研究仍應補查合約、實際鏈上轉移及後續治理決議。

3. 找出誰能改變供應

不要停在白皮書。合約與治理文件會告訴你誰能鑄造、銷毀、升級合約或改變發行參數。行銷頁寫著「最大供應」不代表技術上一定封頂，尤其當管理權限仍可修改參數時。

4. 把解鎖表轉成 30／90／180 天新增供應

每個分配群組至少記錄：剩餘鎖倉量、Cliff 日期、每批數量或線性釋放速度。加總未來 30、90、180 天預計解鎖量，再除以目前流通量。得到的是供應增加情境，不是賣壓或價格預測。

5. 保存來源與不確定性

優先使用合約、協議文件、治理提案與官方公告，保存網址、核對日期、區塊高度或文件版本。若聚合網站與原始來源衝突，先標示「未確認」，不要挑對自己結論有利的數字。

可搭配本站的研究方法與手動研究工具建立可重複的研究卡。

Thông tin/資料來源核對時間：2026-08-09T15:42:52+08:00。

買入前的帳戶與風險檢查

只有在你已核對供應量、解鎖表與流動性風險後，若自行決定到 Binance 查詢該資產，可在註冊時填寫推薦碼 BN8812。Token Unlock Lab 可能取得推薦收益；適用地區、資格與優惠以 Binance 當時條款為準。此代碼不保證資產上架、安全或獲利。請同時閱讀聯盟揭露與風險揭露。