為什麼要用固定清單，而不是「大致掃一眼」

大額解鎖來臨前，多數人只看得到兩個數字：解鎖日期，以及某個聚合網站標示的百分比。問題是這兩個數字能說的事很少——它沒告訴你實際會有多少顆代幣進入市場，沒告訴你拿到代幣的是誰，更沒告訴你這些數字是從哪裡抄來的。

下面的 12 項清單，每一項都寫清楚去哪裡查、以及滿足什麼條件才算查完。目的不是預測價格，而是讓你在掏錢之前明確知道：哪些事你已經握在手上，哪些還是空白。

Arbitrum DAO 官方治理文件頁面，代幣的基本屬性直接列在首屏表格裡，不需要經過任何第三方整理站。截圖時間 2026-10-14。

第一組 — 供應量與合約（第 1 至 3 項）

第 1 項：代幣合約地址，完整貼上。 到專案官網或技術文件查，再把這個地址拿到區塊瀏覽器上打開一次。存下完整地址（不要縮寫成前後各四碼）並註明發行鏈，才算查完。

第 2 項：最大供應量，用絕對數字記。 查官方文件。上圖的 Arbitrum DAO 文件把初始供應上限寫成 100 億 ARB。你手上要有一個數字，而不是一個估計區間。

第 3 項：增發機制。 具體問三件事：能不能繼續鑄造、誰有權限、每年上限多少。Arbitrum DAO 文件寫明每年最高 2% 通膨，鑄造與銷毀由 L2 上的智能合約執行。如果你還沒打開合約原始碼確認過，就寫「未查證」，不要寫「沒有」。

這三項決定了後面所有計算的分母。如果你還不確定為什麼同一顆代幣會算出好幾個不同的市值，基礎差異可以看流通供應量為何不等於已解鎖供應量。

第二組 — 解鎖時間表（第 4 至 6 項）

第 4 項：TGE 日期，以及各群組各自的 cliff 長度。 這是最容易出錯的地方，因為同一個專案裡不同分配群組的起算日往往不一樣。要能替每個群組寫下具體日期，而不是一句「TGE 之後」。

第 5 項：各群組的解鎖型態。 到期一次性釋放、按月線性釋放，還是先 cliff 再線性。總量完全一樣的三種安排，畫出來是三條完全不同的供應曲線。

第 6 項：你關心的那一批，到底是多少顆。 一律換算成絕對數量。百分比是衍生數字，分母不同時彼此不能相加。

同一份文件的鎖倉條款段落。這就是第 4 至 6 項要逐字讀的那種敘述——短短一段同時交代了 cliff 和線性釋放兩部分。截圖時間 2026-10-14。

圖中這段文字很適合拿來練習拆解。它說明投資人與團隊的代幣鎖倉四年，首次解鎖發生在代幣生成事件（2023 年 3 月 16 日）滿一年之後，其後三年按月解鎖；而 Arbitrum Foundation 自己那份配額的鎖倉從 2023 年 4 月 17 日起算，四年線性釋放，由一個 vesting 預算智能合約錢包執行。

單單這一段就同時填滿了三項：不同群組的起算日不同、一年 cliff 加三年線性的結構，以及可以拿去跟鏈上合約對照的時間基準。把這類條款敘述拆成可計算的時間點，詳細作法在 TGE、初始解鎖與 cliff 應該怎樣閱讀。

第三組 — 這批代幣會進誰的口袋（第 7 至 9 項）

第 7 項：這一批的受領群組。 團隊、早期投資人、專案金庫、社群獎勵，還是做市商。同樣的數量，這幾類持有人的預期行為並不一樣。

第 8 項：受領方的估計成本價，只在文件有公開時才填。 沒有公開數據就留白。一個誠實的空格，好過一個自己推算出來、之後卻被當成事實使用的數字。

第 9 項：收款錢包有沒有公開地址。 有就存下來；沒有就明確寫「無法追蹤」——這是分析本身的真實限制，不是你的疏漏。

第四組 — 查證與記錄（第 10 至 12 項）

第 10 項：每個數字都要附上一個來源。 來源要是官方文件網址、交易所公告、治理提案，或 vesting 合約地址，而不是另一篇二手整理文章。

第 11 項：每個會變動的數字都要記取數日期。 流通量和已解鎖數量天天在變，沒有日期的話，三週後你無法判斷那個數字還算不算數。

第 12 項：矛盾的地方要留著，不要抹掉。 文件與鏈上數據對不上時，兩個都記下來，並寫明你為什麼採用其中一個。來源互相衝突時的處理順序，在如何核實官方代幣解鎖來源裡有完整說明。

三個會讓清單失效的做法

抄百分比而不抄數量。「佔總供應 5%」在你知道總供應是多少、以及是哪個時點的總供應之前，什麼也沒說。永遠以絕對數量作為原始紀錄。

所有群組共用一個 TGE 日期。 上面的例子顯示，光是一個專案裡就至少有兩個不同的起算日。全部套同一天，你畫出來的供應曲線整條都會偏。

把解鎖時間表當成不會變的東西。 vesting 條款可以透過治理投票修改，專案文件本身也會更正。每次大額解鎖前，重新排一次複查。

怎麼用這份清單才不會太花時間

12 項聽起來很多，但遇到文件完整的專案，第一組和第二組通常十五分鐘內就查完了，因為資料都在同一頁文件上。真正耗時間的是第三組和第四組。

最省力的方法是不要每次從頭來過：把這 12 項固定成一張表的欄位，所有你追蹤的代幣共用同一張表。欄位怎麼設計、來源欄和複查日期欄怎麼放，可以參考自建代幣解鎖追蹤表該設哪些欄位。

最後給你一個自評標準：填完之後，如果任何一個數字你沒辦法在一分鐘內重新打開它的來源，那一項就當作還沒查。

查證來源

1. docs.arbitrum.foundation/airdrop-eligibility-distribution — Arbitrum DAO 官方治理文件：代幣屬性表格（初始供應上限 100 億、每年最高 2% 通膨、鑄造／銷毀由 L2 智能合約執行）與鎖倉條款段落（投資人與團隊鎖倉四年，代幣生成事件 2023 年 3 月 16 日滿一年後首次解鎖，Foundation 配額自 2023 年 4 月 17 日起線性釋放四年）。本文截圖與內容核對於 2026-10-14。

文中引用的數字只用於示範如何閱讀官方文件，不構成價格判斷或買賣建議。該文件自述目前仍是公開預覽版本、可能更新，實際應用時請重新打開原始來源確認。