賽道模型
BNB、OKB 這類交易所平台幣會被稀釋嗎？
交易所平台幣靠銷毀而非解鎖改變供應量：如何讀 BNB 的季度與即時銷毀公告、OKB 固定 2,100 萬顆的案例，以及自行推算供應減少速度的方法。
交易所平台幣不靠解鎖放量，但供應量一樣會變
看一般治理代幣時，最大的風險通常在解鎖排程：流通量低，團隊與投資人的部位會沿著 cliff 和歸屬期流向市場。BNB、OKB 這類交易所平台幣剛好相反：絕大部分供應早已流通，數字會變動主要是因為銷毀，而不是因為解鎖。因此你用在專案代幣上的那套問題，不能原封不動套過來。
這篇說明要先確認哪三個欄位、如何用官方公告自行算出供應減少速度，以及哪些結論不該下。
先確認三個欄位
- 流通量占總量的比例。 接近 100% 就代表幾乎沒有待解鎖的部位懸在市場上。若還不確定這兩個數字差在哪，可回看流通供應量為何不等於已解鎖供應量。
- 供應變動的機制與決定者。 依公式自動銷毀、依鏈上手續費即時銷毀、或由公司決定的人工銷毀，三者的可預測度完全不同。
- 增發權限是否還在。 只有合約已無法再鑄造，供應量才算真的固定。
BNB：季度銷毀加上即時銷毀
BNB Chain 官方部落格第 36 次銷毀公告截圖，發佈日期 2026 年 7 月 15 日。
根據 BNB Chain 第 36 次銷毀公告，本季銷毀 1,615,827.795 BNB（銷毀當下約折合 9.317 億美元），截至 2026 年 7 月 15 日 10:35 UTC 總供應量剩餘 133,166,127.91 BNB。公告明確區分兩套機制：
- 季度 Auto-Burn： 銷毀量依 BNB 價格與該季 BSC 產出的區塊數計算，目標是把總供應量降到 100,000,000 BNB。公告也註明，因近期網路升級後出塊變快，公式參數已做過調整。
- BEP-95 即時銷毀： 每個區塊按固定比例銷毀手續費，比例由驗證者決定。同一篇公告指出，自採用以來累計約銷毀 29.1 萬顆 BNB。
對讀數據的人來說重點是：季度銷毀量不是固定值，它隨價格與鏈上活躍度浮動。把上一季的銷毀量直接套進未來多年的模型，假設一開始就錯了。
用兩次公告自行算供應減少速度
不需要複雜試算表，取相鄰兩次公告的剩餘總供應量即可：
- 2026/4/15（第 35 次銷毀）：134,786,916.53 BNB
- 2026/7/15（第 36 次銷毀）：133,166,127.91 BNB
差額是一季 1,620,788.62 BNB，約當期初總供應量的 1.20%。若這個節奏維持四季，年化減幅約 4.7%——但這是你自己的外推，不是專案的承諾。
還有個有用的細節：1,620,788.62 的差額比季度銷毀量 1,615,827.795 多出約 4,960 顆，多出來的部分正是當期累積的即時銷毀。兩邊數字對不上時，這種拆法能告訴你差在哪個機制，而不是只記下「數字不一致」。想了解各家資料站為何顯示不同，可參考同一顆代幣，CoinGecko 和 CoinMarketCap 的市值為何不一樣。
OKB：供應量已經固定的案例
okx.com 的 OKB 行情頁截圖，查核日期 2026 年 10 月 5 日；Circulating supply 顯示 21M/21M。
依 OKX 公布的資訊，該所在 2025 年 8 月銷毀 6,526 萬顆 OKB，並將供應量固定在 2,100 萬顆，同時聲明合約已不再具備鑄造與人工銷毀功能。OKX 官方 OKB 頁面目前顯示流通量等於總量（21M/21M），代表沒有任何部位在等待解鎖。合約那段屬於交易所自行發布的說法，仍需你自己到鏈上驗證。
在這種結構下，排程稀釋風險幾乎為零——但那只是眾多風險中的一項。價格仍取決於需求、流動性與交易所政策。由於資訊來自中心化機構，把數字當定論之前，建議先用區塊瀏覽器查合約地址的總供應量，做法可見如何核實官方代幣解鎖來源。
四個不該下的結論
- 「有銷毀，價格就會漲。」 銷毀減少的是名目供應，不會憑空創造需求，完整論證見代幣銷毀能抵銷稀釋嗎。
- 「供應固定就等於安全。」 固定供應只排除稀釋風險，不排除流動性、法規或交易對手風險。
- 「上一季銷毀多少，下一季就差不多。」 公式同時取決於價格與出塊數，每季都會不同。
- 「資料站顯示的就是最終數字。」 各站更新時間與供應定義不同，務必回到原始公告核對。
可以重複使用的五步流程
- 打開專案官方管道最新一次的銷毀公告，記下日期、銷毀量與剩餘總供應量。
- 再打開前一次公告，用總供應量差額算出當期真實的供應減少速度。
- 把這個差額和公告的銷毀量相比，多出來的部分通常來自另一套自動銷毀機制。
- 到區塊瀏覽器確認總供應量與增發權限是否與公告一致。
- 把三個數字連同查核日期寫進自建代幣解鎖追蹤表，下一季只要更新一行。
核心差別在於：專案代幣要追蹤「即將進場的供應」，平台幣則要追蹤「正在離場的供應」，並確認那套機制是用程式碼約束，還是只靠承諾。
BNB 數據取自 BNB Chain 部落格（第 35 次銷毀 2026/4/15、第 36 次銷毀 2026/7/15）；OKB 數據取自 OKX 官方 OKB 頁面，查核日期 2026/10/5。供應量與機制可能變動，用於自身決策前請重新查證。